Wertpapiergeschäft Grundlagen: Swaps, Optionen & Termine

Swaps sind Finanzverträge zwischen zwei Parteien, bei denen Zahlungsströme oder andere finanzielle Verpflichtungen ausgetauscht werden. Der häufigste Typ ist der Zinsswap, bei dem eine Partei feste Zinszahlungen gegen variable Zinszahlungen tauscht. Swaps dienen hauptsächlich der Absicherung gegen Zins- oder Währungsrisiken.

Eine Call-Option berechtigt den Käufer, ein Wertpapier zu einem festgelegten Preis zu kaufen, während eine Put-Option das Recht gibt, zu einem bestimmten Preis zu verkaufen. Call-Optionen werden gekauft, wenn steigende Kurse erwartet werden, Put-Optionen bei fallenden Kursen. Der Käufer zahlt eine Optionsprämie für dieses Recht.

Termingeschäfte sind Verträge über den Kauf oder Verkauf von Wertpapieren zu einem zukünftigen Zeitpunkt zu einem heute festgelegten Preis. Man unterscheidet zwischen standardisierten Futures (börsengehandelt) und individuell gestaltbaren Forwards (außerbörslich). Sie dienen der Preisabsicherung und Spekulation.

Derivative bergen Marktrisiken durch Kurs- und Zinsschwankungen sowie Kreditrisiken bei Ausfall der Gegenpartei. Besonders bei gehebelten Produkten können Verluste die ursprüngliche Investition übersteigen. Liquiditätsrisiken entstehen, wenn Positionen nicht rechtzeitig geschlossen werden können.

Derivate werden primär zur Absicherung (Hedging) gegen Preis-, Zins- oder Währungsrisiken verwendet. Darüber hinaus ermöglichen sie Spekulation mit geringem Kapitaleinsatz durch Hebelwirkung. Institutionelle Anleger nutzen sie auch zur Portfoliooptimierung und Arbitrage.